Stablecoin
Ein Stablecoin ist ein Kryptowert, der einen stabilen Wert gegenüber einer Referenz wie dem US-Dollar halten soll – meist über Reserven, hinterlegte Sicherheiten oder einen Algorithmus.
Die wichtigsten Arten
Fiat-gedeckte Stablecoins wie USDT und USDC werden von einem Unternehmen ausgegeben, das Reserven wie Bargeld und kurzfristige Staatsanleihen hält. Ein Token soll beim Emittenten gegen einen Dollar einlösbar sein, oft allerdings nur für verifizierte Kunden.
Krypto-besicherte Stablecoins wie DAI entstehen, indem mehr Krypto hinterlegt wird, als Stablecoins ausgegeben werden, etwa ETH im Wert von 150 Dollar für 100 Dollar Stablecoins; fällt die Sicherheit zu stark, werden Positionen liquidiert. Algorithmische Stablecoins versuchen, ihre Bindung vor allem über Mengenanpassungen und Anreize zu halten, mit wenig oder keiner externen Deckung.
Wofür sie genutzt werden
Stablecoins sind die wichtigste Recheneinheit im Kryptohandel, die Basis der meisten DeFi-Kredite und Liquiditätspools und ein Weg, Dollarwerte rund um die Uhr über Grenzen zu bewegen. Mit ihnen kann man volatile Werte verlassen, ohne zurück aufs Bankkonto zu wechseln.
Wo die Stabilität bröckeln kann
Ein fiat-gedeckter Stablecoin ist nur so gut wie seine Reserven und die Fähigkeit des Emittenten, Einlösungen zu bedienen. Emittenten können zudem Token an bestimmten Adressen einfrieren. Im März 2023 fiel USDC kurzzeitig deutlich unter einen Dollar, nachdem der Emittent mitgeteilt hatte, dass ein Teil der Reserven bei der zusammengebrochenen Silicon Valley Bank lag.
Krypto-besicherte Stablecoins hängen davon ab, dass ihre Liquidationssysteme bei scharfen Kurseinbrüchen funktionieren. Algorithmische Designs haben die schlechteste Bilanz: Im Mai 2022 verlor TerraUSD (UST) seine Bindung und brach zusammen; zusammen mit dem Schwester-Token LUNA wurden zweistellige Milliardenbeträge vernichtet.
Fragen, die du stellen solltest
Was deckt ihn, und wie wird das überprüft? Wer kann einlösen, und wie schnell? Kann der Emittent Guthaben einfrieren? Wie hat er sich in früheren Stressphasen verhalten? In der EU gelten seit 2024 die Regeln der MiCA-Verordnung für Stablecoin-Emittenten, was beeinflusst, welche Stablecoins manche Plattformen dort anbieten.
Frag Coach dazu
Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.
Wie halten fiat-gedeckte und krypto-besicherte Stablecoins ihre Bindung in Stressphasen?Coach fragen →
Häufige Fragen
Sind Stablecoins sicher?
Sie sollen weniger schwanken als andere Kryptowerte, sind aber nicht risikolos. Hauptrisiken sind Qualität der Reserven, Zahlungsfähigkeit des Emittenten, Einfrierungen und Depegs.
Bringen Stablecoins Zinsen?
Der Token selbst meist nicht. Renditen auf Stablecoins stammen von Lending- oder DeFi-Plattformen und tragen deren Risiken.
Was passiert, wenn ein Stablecoin-Emittent pleitegeht?
Halter sind auf die Reserven und rechtliche Ansprüche angewiesen. Das kann lange dauern oder weniger als den vollen Wert zurückbringen.
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