Coins, Token & Krypto-Assets
Ein Peg ist keine Eigenschaft. Er ist ein Versprechen.
Bitcoin schwankt. Stablecoins sind dafür gebaut, das Gegenteil zu tun und still bei einem Referenzwert zu liegen — meist etwa ein US-Dollar. Diese Zahl hält genau so lange, wie Deckung, Einlösbarkeit und Vertrauen dahinter halten.
Das Problem
Es steht auf 1.000. Jetzt leg Gewicht darauf.
Drei Belastungen, je ein Druck, in der Reihenfolge, in der sie meist kommen. Sieh auf die Markierung und auf die zweite Zeile — die sagt, ob du noch zum Zielwert aussteigen kannst.
Ein Dollar-Stablecoin unter Last
BEISPIELMODELLRuhig. Jeder Token kann zurückgegeben und zum Zielwert eingelöst werden. Nichts hier ist ein echter Coin, und es wird kein realer Emittent und kein historisches Ereignis beschrieben — das ist ein Modell des Mechanismus. Drück Die Einlösungen verlangsamen.
Das ist ein Depeg: Der Stablecoin verliert den Preis, den er halten soll. Achte darauf, was es tatsächlich ausgelöst hat. Niemand hat die Blockchain abgeschaltet, und keine Kryptografie ist gescheitert. Gerissen ist die Kette aus Deckung → Einlösbarkeit → Vertrauen. Die Halter konnten nicht überprüfen, was hinter dem Token stand, also glaubten sie nicht mehr, ihn zurücktauschen zu können — und ein Wert, der nur existiert, weil Menschen daran glauben, hört auf zu existieren, wenn sie damit aufhören. Die Stabilität, die ein Stablecoin anstrebt, ist nicht garantiert.
Geschützt durch eine staatliche Einlagensicherung, bis zu deren Grenze. Fällt die Bank aus, steht ein Fonds außerhalb der Bank hinter deinem Guthaben. Abschnitt 1 hat dem eine ganze Lektion gewidmet.
Ein Versprechen dessen, der ihn ausgegeben hat. Es gibt keine staatliche Einlagensicherung. Fällt der Emittent aus, gibt es keinen Sicherungsfonds, an den man sich wenden könnte — die Forderung richtet sich gegen ihn, und nur gegen ihn.
Die Definition
Drei Dinge, die die 1.00 auf dem Bildschirm verbirgt.
Tippe jede Karte an, um zu sehen, was wirklich hinter dieser Zahl steckt.
Selbst ausprobieren
Ein Trader verkauft nach einem starken Lauf — und bleibt im Markt.
Er will weder die Auszahlung aufs Bankkonto noch die Schwankung weiter halten. Er geht in einen Dollar-Stablecoin: Wert geparkt, aus der Volatilität heraus, weiter im Kryptosystem und einen Zug von allem anderen entfernt. Das ist eine von drei Aufgaben, die Stablecoins erfüllen. Wähle jede einzeln an.
Handelseinheit, Fiat-Brücke, DeFi-Baustein. Stablecoins sind Kerninfrastruktur des Kryptomarkts — genau deshalb wiegt es so schwer, wenn ihre Stabilität ins Wanken gerät.
Die Brücke
Vier Dinge, auf die es zu schauen lohnt — der Preis ist keines davon.
Stablecoins sind keine einheitliche Kategorie. Das sind die Fragen, die sie voneinander trennen.
Drei Fragen bringen dich bei jedem von ihnen weit: was ihn tatsächlich deckt, kann ich ihn einlösen und wer sagt das. Abschnitt 4 nimmt Stablecoins richtig auseinander — die verschiedenen Deckungsmodelle und wie sich jedes unter Stress verhält. Als Nächstes aber der Token, der eine ganze Chain am Laufen hält: Platform Tokens, das wirtschaftliche Rückgrat ganzer Blockchains.
Prüf dich selbst
Fünf Fragen.
Die Antworten stehen alle in dieser Lektion. Mit dem Absenden schließt du sie ab.