Krypto-Glossar

Proof of Reserves

Proof of Reserves ist ein Nachweis, mit dem eine Krypto-Plattform zeigen will, dass sie genug Vermögenswerte hält, um die Guthaben ihrer Kunden zu decken. Ein guter Nachweis zeigt beides: was die Plattform besitzt und was sie ihren Kunden schuldet.

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Was ein Reservenachweis zeigen soll

Wenn du Coins auf einer zentralen Börse oder Lending-Plattform liegen lässt, hältst du sie nicht mehr selbst. Du hast nur einen Anspruch gegenüber der Plattform. Ein Proof of Reserves (PoR) soll belegen, dass diese Ansprüche gedeckt sind, also dass die Plattform mindestens so viele Coins kontrolliert, wie sie ihren Kunden schuldet.

Breite Aufmerksamkeit bekam die Idee nach dem Zusammenbruch von FTX im November 2022. Damals wurde bekannt, dass Kundeneinlagen anderweitig verwendet worden waren und die Börse Auszahlungen nicht mehr bedienen konnte. Kurz darauf begannen mehrere große Börsen, Reserveberichte zu veröffentlichen.

Wie die Prüfung abläuft

Die Vermögensseite wird meist on-chain gezeigt. Die Plattform veröffentlicht Wallet-Adressen oder signiert Nachrichten mit den Schlüsseln dieser Adressen, sodass jeder die Bestände auf der Blockchain nachprüfen kann.

Schwieriger ist die Seite der Verbindlichkeiten. Verbreitet ist ein Merkle Tree: Jedes Kundenguthaben wird gehasht und in einen Baum eingefügt, dessen Wurzel alle Guthaben zusammenfasst. Du kannst prüfen, ob dein eigenes Guthaben enthalten ist, ohne die Daten anderer zu sehen. Manche Plattformen ergänzen Zero-Knowledge-Beweise, die zeigen, dass kein Guthaben negativ ist, andere lassen den Ablauf von einer Prüfungsgesellschaft begutachten.

Ein einfaches Beispiel

Angenommen, eine Börse schuldet ihren Kunden insgesamt 10.000 BTC. Sie veröffentlicht Adressen mit 10.500 BTC und eine Merkle-Wurzel über alle Kundenguthaben, und du findest deine 0,5 BTC im Baum. Das deutet auf eine Deckung von 105 % bei Bitcoin hin, allerdings nur für diese Momentaufnahme.

Grenzen und häufige Missverständnisse

Ein Proof of Reserves ist eine Momentaufnahme, keine Garantie. Coins lassen sich für den Stichtag leihen und danach zurückgeben. Reserven sagen nur im Verhältnis zu den Verbindlichkeiten etwas aus. Ein Bericht, der nur Bestände ohne Kundenguthaben auflistet, beweist wenig.

Andere Schulden bleiben meist unsichtbar. Eine Plattform kann von jedem Coin genug für ihre Kunden halten und trotzdem hohe Kredite bei Geldgebern haben. Ob das Unternehmen insgesamt solvent ist, ob die Schlüssel sicher verwahrt sind und wie Kunden bei einer Insolvenz behandelt würden, zeigt der Nachweis nicht. Sieh ihn als einen Baustein neben Regulierung, vollständigen Abschlussprüfungen und deinen eigenen Grenzen beim Gegenparteirisiko.

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Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.

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Häufige Fragen

Ist mein Geld durch Proof of Reserves sicher?

Nein. Der Nachweis zeigt nur, dass die Plattform zu einem Zeitpunkt offenbar genug von bestimmten Assets hielt, um die erfassten Kundenguthaben zu decken. Andere Schulden, späteres Verhalten und Sicherheitslücken deckt er nicht ab.

Was ist ein Merkle-Tree-Reservenachweis?

Dabei werden alle Kundenguthaben zu einem kryptografischen Fingerabdruck, der Merkle-Wurzel, zusammengefasst. Du kannst prüfen, ob dein Guthaben darin enthalten ist, ohne fremde Daten zu sehen.

Ist Proof of Reserves dasselbe wie eine Wirtschaftsprüfung?

Nein. Eine Abschlussprüfung untersucht alle Vermögenswerte, Schulden und Kontrollen eines Unternehmens. Die meisten Reserveberichte prüfen nur bestimmte Krypto-Bestände zu einem Stichtag.