Fiatgedeckter Stablecoin
Ein fiatgedeckter Stablecoin ist ein Token mit stabilem Wert, meist 1 US-Dollar oder 1 Euro, weil der Emittent für jede umlaufende Coin Reserven aus Bargeld und bargeldnahen Werten wie kurzfristigen Staatsanleihen hält.
So funktioniert die Deckung
Ein Unternehmen gibt den Stablecoin aus. Schickt ihm ein geprüfter Kunde 1.000.000 Dollar, erzeugt es 1.000.000 Token und legt das Geld in Reserven an, typischerweise Bankguthaben, kurzlaufende US-Staatsanleihen und Ähnliches. Gibt ein Kunde Token zurück, vernichtet der Emittent sie und zahlt Dollar aus. Solange Ausgabe und Einlösung funktionieren und die Reserven reichen, hält Arbitrage den Marktpreis nahe 1 Dollar.
Die grössten Beispiele sind USDT von Tether und USDC von Circle. Die Zinsen auf die Reserven erhält in der Regel der Emittent, damit verdienen diese Firmen ihr Geld; Inhaber bekommen meist keine Zinsen.
Warum sie wichtig sind
Fiatgedeckte Stablecoins sind der wichtigste Weg, wie Dollar auf Blockchains bewegt werden. Trader parken damit Wert, ohne Krypto zu verlassen, DeFi nutzt sie als Sicherheit und Handelspaar, und Menschen senden damit zu jeder Uhrzeit Geld über Grenzen.
Vertrauen ist das Kernrisiko
Du verlässt dich auf den Emittenten und seine Banken. Gehen Reserven verloren, werden sie eingefroren oder sind sie kleiner als behauptet, kann der Token seine Bindung verlieren. Im März 2023, als die Silicon Valley Bank zusammenbrach und einen Teil der USDC-Reserven von Circle hielt, fiel USDC für mehrere Tage deutlich unter 1 Dollar und erholte sich erst, nachdem US-Behörden die Einlagen der Bank garantiert hatten.
Die Transparenz ist unterschiedlich. Manche Emittenten veröffentlichen monatliche Bestätigungen (Attestations) von Prüfgesellschaften; das sind Momentaufnahmen und keine vollständige Prüfung. Emittenten können zudem Token auf bestimmten Adressen einfrieren, etwa auf gerichtliche Anordnung. Zensurresistent sind diese Coins also nicht.
Regulierung
Die Regeln werden strenger. In der EU behandelt MiCA Stablecoins, die an eine einzige Fiatwährung gebunden sind, als E-Geld-Token, die nur zugelassene Firmen mit Reserve- und Einlösungspflichten ausgeben dürfen. Andere Länder haben eigene Regeln eingeführt oder arbeiten daran, deshalb kann sich das Angebot je nach Region unterscheiden.
Frag Coach dazu
Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.
Was zeigen die Reserve-Bestätigungen von Stablecoin-Emittenten wirklich, und worin unterscheiden sie sich von einer vollständigen Prüfung?Coach fragen →
Häufige Fragen
Sind fiatgedeckte Stablecoins sicher?
Sie sind auf Stabilität ausgelegt, aber nicht garantiert. Ihre Sicherheit hängt von Reserven, Bankpartnern, Transparenz und Regulierung des Emittenten ab, und eine Einlagensicherung wie bei Bankkonten gibt es in der Regel nicht.
Kann ich einen Stablecoin selbst in Dollar einlösen?
Direkte Einlösung beim Emittenten ist meist geprüften Kunden vorbehalten, oft mit Mindestbeträgen. Die meisten verkaufen stattdessen auf einer Börse.
Was ist der Unterschied zum algorithmischen Stablecoin?
Ein fiatgedeckter Stablecoin stützt sich auf echte Reserven ausserhalb der Blockchain; ein algorithmischer Stablecoin versucht, seine Bindung vor allem über Code und Marktanreize zu halten.
Verwandte Begriffe
Schritt für Schritt lernen
AC Learning erklärt diese Themen in interaktiven Lektionen — die ersten acht Kapitel sind kostenlos.
AC Learning öffnen → Kostenloses Konto erstellenAlle Glossar-Begriffe · Nur zu Bildungszwecken — keine Anlage-, Rechts-, Steuer- oder Finanzberatung.