Krypto-Glossar

Seed-Runde

Eine Seed-Runde ist eine sehr frühe Finanzierungsrunde, in der Investoren ein Projekt unterstützen, oft bevor es ein fertiges Produkt gibt, und zu einer niedrigeren Bewertung als spätere Käufer. Bei Krypto erhalten Seed-Investoren meist Token oder das Recht auf künftige Token, gesperrt durch einen Vesting-Plan.

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Wo die Seed-Runde einzuordnen ist

Projekte sammeln Geld oft in Stufen ein. Eine Pre-Seed-Runde finanziert die erste Idee und das Team, die Seed-Runde die frühe Entwicklung. Danach folgen mit wachsender Reife weitere Runden, etwa Series A oder private und strategische Runden, und am Ende vielleicht ein öffentlicher Verkauf oder das Listing an Börsen. Jede Runde zahlt in der Regel einen höheren Preis pro Token als die vorherige, weil das Risiko gesunken ist.

Seed-Investoren sind meist Venture-Fonds, Business Angels und spezialisierte Krypto-Fonds. Sie nehmen eine hohe Wahrscheinlichkeit des Totalverlusts in Kauf und bekommen dafür einen niedrigen Einstiegspreis.

Wie Krypto-Seed-Deals aufgebaut sind

Manche Deals kaufen Anteile am Unternehmen plus einen Token-Warrant, also das Recht auf Token, falls sie je entstehen. Andere nutzen einen SAFT, ein Simple Agreement for Future Tokens, das Token zum Start verspricht. In beiden Fällen sind die Token meist mit Cliff und Vesting gesperrt, und die Runde taucht in der Verteilungstabelle des Projekts als Anteil am Gesamtangebot auf.

Ein Beispiel für die Preislücke

Angenommen, eine Seed-Runde kauft 50.000.000 Token zu je 0,02 Dollar, zahlt also 1 Million Dollar, was bei 1.000.000.000 Token einer Bewertung von 20 Millionen Dollar entspricht. Später startet der Token bei 0,50 Dollar. Auf dem Papier ist die Seed-Position jetzt 25 Millionen Dollar wert, das 25-Fache des Einsatzes. Selbst wenn der Kurs um 80 % auf 0,10 Dollar fällt, liegen die Seed-Investoren noch beim Fünffachen. Deshalb verkaufen sie womöglich zu Kursen, die für spätere Käufer schmerzhaft sind.

Was das für dich bedeutet

Kaufst du nach dem Start, gehören frühe Investoren zu deinem Angebotsbild. Prüfe, wie groß Seed- und Private-Runden waren, welchen Preis sie gezahlt haben und wann ihre Token frei werden. Eine große Lücke zwischen Einstiegs- und Marktpreis in Verbindung mit baldigen Unlocks ist eine häufige Quelle von Verkaufsdruck.

Bekannte Geldgeber sind keine Qualitätsgarantie. Fonds verteilen ihr Geld auf viele Wetten und rechnen damit, dass die meisten scheitern, und ihre Anreize und Zeithorizonte sind andere als deine. Sieh Finanzierungsmeldungen als Information, nicht als Beweis für künftigen Erfolg.

Frag Coach dazu

Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.

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Häufige Fragen

Können Privatanleger an einer Seed-Runde teilnehmen?

Meist nicht direkt. Seed-Runden sind überwiegend privat und auf professionelle oder qualifizierte Investoren beschränkt, unter anderem wegen Wertpapierregeln in vielen Ländern.

Was ist ein SAFT?

Ein Simple Agreement for Future Tokens ist ein Vertrag, bei dem ein Investor jetzt zahlt und die Token später erhält, sobald das Netzwerk startet. Wie er rechtlich eingeordnet wird, hängt vom Land ab.

Warum zahlen Seed-Investoren so wenig?

Sie steigen ein, wenn das Projekt kaum mehr als ein Team und eine Idee ist, also wenn das Risiko eines Totalverlusts am höchsten ist. Der niedrige Preis gleicht dieses Risiko aus.