Funding Rate
Die Funding Rate ist eine regelmäßige Zahlung zwischen Tradern mit Long- und Short-Positionen in Perpetual Futures. Sie zieht den Kontraktpreis zurück zum Spotpreis: Notiert der Perp über Spot, zahlen meist Longs an Shorts, notiert er darunter, zahlen meist Shorts an Longs.
Warum Perps Funding brauchen
Perpetual Futures verfallen nie. Anders als bei normalen Futures zwingt also nichts ihren Preis zu einem festen Termin auf den Spotpreis. Diese Rolle übernimmt das Funding. Treibt die Nachfrage nach Longs den Perp über Spot, wird Long-Halten teuer und Short-Halten bezahlt. Das ermutigt Trader, den Perp zu verkaufen, bis die Lücke kleiner wird. Umgekehrt, wenn der Perp unter Spot notiert.
Die Zahlungen fließen direkt zwischen Tradern, nicht an die Börse. Auf vielen Plattformen wird alle acht Stunden abgerechnet, manche nutzen stündliche oder andere Intervalle. Du zahlst oder erhältst nur, wenn du zum Funding-Zeitpunkt eine Position hältst.
Wie sie berechnet wird
Die meisten Plattformen kombinieren eine Prämienkomponente, die misst, wie weit der Perp von einem Index aus Spotpreisen abweicht, mit einer kleinen Zinskomponente. Das Ergebnis wird auf den Nominalwert deiner Position angewendet, nicht auf die Margin. Angenommen, das Funding liegt bei 0,01 Prozent pro acht Stunden und du hältst einen Long über 10.000 USDC. Dann zahlst du pro Intervall 1 USDC, etwa 3 USDC am Tag. Bei 0,1 Prozent pro Intervall wären es 30 USDC täglich.
Was sie verraten kann
Funding ist ein gut lesbares Signal für die Positionierung. Dauerhaft hohes positives Funding zeigt starke Nachfrage nach gehebelten Longs, was manche als überfüllt oder überhitzt sehen. Stark negatives Funding zeigt viel Shorten oder Absichern. Extreme Werte fielen oft mit scharfen Umkehrungen zusammen, aber Funding kann auch lange erhöht bleiben. Es liefert Kontext, kein Timing.
Kosten und Risiken
Über Wochen kann Funding unbemerkt einen großen Teil der Margin einer gehebelten Position aufzehren und den Liquidationspreis näher rücken. In volatilen Märkten können sich die Sätze zwischen Intervallen stark ändern. Strategien, die Funding verdienen wollen, etwa Spot halten und den Perp shorten, tragen trotzdem Börsenrisiko und Liquidationsrisiko auf der Short-Seite.
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Häufige Fragen
Behält die Börse die Funding-Zahlung?
Auf den meisten Plattformen nicht. Funding fließt zwischen Long- und Short-Tradern, die Börse verdient an separaten Handelsgebühren.
Zahle ich Funding, wenn ich vor dem Zeitpunkt schließe?
In der Regel nicht. Funding gilt nur für Positionen, die zum Funding-Zeitpunkt offen sind, manche Plattformen rechnen aber laufend ab.
Wird Funding auf die Margin oder die Positionsgröße gezahlt?
Auf den Nominalwert der Position. Bei hohem Hebel kann schon eine kleine Rate im Verhältnis zu deiner Margin groß sein.
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