Mark Price
Der Mark Price ist ein fairer Referenzpreis, mit dem Derivateplattformen unrealisierte Gewinne und Verluste berechnen und über Liquidationen entscheiden. Er stützt sich auf mehrere Quellen, damit eine kurze Spitze an einer einzelnen Börse Trader nicht unfair liquidiert.
Last Price und Mark Price
Der Last Price ist einfach der Preis des letzten Trades im eigenen Orderbuch einer Plattform. Er kann kurzzeitig stark springen, wenn eine große Order auf ein dünnes Buch trifft oder jemand manipuliert. Würden Liquidationen am Last Price hängen, könnte ein einzelner Verkaufsschub viele Positionen schließen und eine Kaskade auslösen.
Der Mark Price glättet das. Er beginnt meist bei einem Indexpreis, einem Durchschnitt der Spotpreise mehrerer großer Börsen, und rechnet einen geglätteten Auf- oder Abschlag des Perpetuals dazu. Die genauen Formeln unterscheiden sich je nach Plattform und stehen in deren Dokumentation.
Wofür er genutzt wird
Plattformen bewerten offene Positionen mit dem Mark Price, der angezeigte unrealisierte Gewinn oder Verlust basiert also meist auf ihm. Vor allem vergleicht die Liquidations-Engine deine Margin mit dem Mark Price. Dein Liquidationspreis ist daher ein Mark-Price-Niveau, kein Last-Price-Niveau.
Ein Beispiel
Angenommen, deine Long-Position auf einen BTC-Perpetual hat einen Liquidationspreis von 45.000 Dollar. Eine große Market-Sell-Order drückt den letzten Preis an dieser Börse kurz auf 44.800, während andere große Börsen bei rund 46.000 bleiben. Weil der Mark Price dem Index folgt, bleibt er über 45.000, und deine Position überlebt. Umgekehrt geht es auch: Fällt der breite Markt, kannst du liquidiert werden, obwohl der Last Price an deiner Börse hinterherhinkt.
Grenzen
Ein Mark Price schützt vor lokalen Ausreißern, nicht vor echten Marktbewegungen. In einem schnellen Crash an allen Börsen fallen Index und Mark Price mit. Wird ein Coin nur an wenigen Handelsplätzen gehandelt, lässt sich der Index selbst manipulieren, was bei Angriffen auf kleinere Märkte schon vorkam. Prüfe immer, ob die Stop-Orders deiner Plattform auf Mark Price oder Last Price auslösen, denn beide verhalten sich unterschiedlich.
Frag Coach dazu
Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.
Wie berechnen große Krypto-Derivateplattformen den Mark Price für Perpetual Futures?Coach fragen →
Häufige Fragen
Warum lag mein Liquidationspreis nicht dort, wo der Chart war?
Liquidiert wird nach dem Mark Price, Charts zeigen meist den Last Price. Ein Docht an einer Börse bewegt den Mark Price oft nicht genug.
Ist der Mark Price dasselbe wie der Indexpreis?
Nicht ganz. Der Index ist ein Durchschnitt von Spotpreisen, der Mark Price rechnet meist einen geglätteten Auf- oder Abschlag dazu.
Kann ich den Mark Price sehen?
Ja. Die meisten Derivateplattformen zeigen Last Price und Mark Price im Handelsfenster an und veröffentlichen die Berechnungsmethode.
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