Krypto-Glossar

Liquidation

Eine Liquidation ist der erzwungene, regelbasierte Verkauf der Sicherheit eines Traders oder Kreditnehmers, wenn eine Position zu riskant wird, damit die Schuld oder der Verlust noch gedeckt ist. Sie läuft automatisch ab, ohne dich vorher zu fragen.

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Wo Liquidationen passieren

Auf Handelsplattformen sind gehebelte Positionen mit Margin unterlegt. Bewegt sich der Kurs gegen dich, bis die Margin unter die Maintenance Margin (Erhaltungsmarge) fällt, schliesst die Börse die Position. Der Kurs, bei dem das geschieht, ist dein Liquidationspreis.

Im DeFi-Lending ist ein Kredit mit Sicherheiten unterlegt. Fällt deren Wert im Verhältnis zur Schuld weit genug, oft angezeigt durch einen Health Factor unter 1, darf jeder einen Teil des Kredits zurückzahlen und erhält dafür die Sicherheit mit Rabatt. Dieser Rabatt ist die Liquidationsstrafe, die du bezahlst.

Ein Beispiel

Angenommen, du eröffnest eine Long-Position auf BTC über 10.000 Dollar mit 1.000 Dollar Margin, also mit 10-fachem Hebel. Ein Kursrückgang von rund 10 Prozent würde deine Margin aufbrauchen, deshalb liquidiert dich die Börse schon etwas früher, weil sie einen Puffer und Gebühren einrechnet. Du verlierst den Grossteil oder alle 1.000 Dollar, auch wenn sich der Kurs eine Stunde später erholt.

Warum das den ganzen Markt betrifft

Liegen viele gehebelte Positionen auf ähnlichen Niveaus, kann eine Liquidation die nächste auslösen: Zwangsverkäufe drücken den Kurs, der weitere Liquidationspreise erreicht. Diese Kettenreaktion, eine Liquidationskaskade, erklärt viele plötzliche Dochte in Krypto-Charts. Short-Positionen werden bei Kurssprüngen genauso liquidiert, das nennt man Short Squeeze.

Wie man das Risiko senkt

Ein kleinerer Hebel schiebt den Liquidationspreis weiter weg. Mehr Sicherheit hinterlegen oder Schulden zurückzahlen hebt den Health Factor im DeFi. Den genauen Liquidationspreis vor dem Eröffnen zu kennen und zu wissen, dass Gebühren, Funding-Zahlungen und schnelle Märkte ihn näher rücken lassen, verhindert Überraschungen. Stop-Loss-Orders können eine Position vorher mit geplantem Verlust schliessen, werden in schnellen Märkten aber eventuell schlechter ausgeführt.

Frag Coach dazu

Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.

Wie berechnet sich der Liquidationspreis eines Longs mit 10-fachem Hebel, und was rückt ihn mit der Zeit näher?Coach fragen →

Häufige Fragen

Kann ich bei einer Liquidation mehr als meine Margin verlieren?

Auf den meisten Krypto-Börsen ist der Verlust auf die Margin dieser Position begrenzt; Fehlbeträge decken Versicherungsfonds oder Auto-Deleveraging. Bei Cross Margin kann aber auch übriges Guthaben im Konto herangezogen werden.

Was ist eine Liquidationsstrafe?

Eine zusätzliche Gebühr, die bei der Liquidation von deiner Sicherheit abgezogen wird. Sie belohnt Liquidatoren im DeFi oder fliesst in den Versicherungsfonds einer Börse.

Wie finde ich meinen Liquidationspreis?

Börsen zeigen ihn bei der Position an, DeFi-Apps zeigen pro Kredit einen Health Factor oder Liquidationspreis. Er ändert sich, wenn du Margin oder Sicherheiten nachschiesst oder Gebühren anfallen.