Krypto-Glossar

Lending

Lending bedeutet, Kryptowerte einem Lending-Protokoll oder einer Plattform bereitzustellen, damit andere sie leihen können. Verleiher erhalten Zinsen, die Kreditnehmer bezahlen; diese müssen dafür Sicherheiten hinterlegen, die mehr wert sind als der Kredit.

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So funktionieren Lending-Protokolle

Im DeFi zahlen Verleiher Werte wie USDC oder ETH in einen gemeinsamen Pool ein, den ein Smart Contract verwaltet. Kreditnehmer hinterlegen Sicherheiten und leihen aus diesem Pool. Die Zinsen der Kreditnehmer gehen an die Verleiher, abzüglich eines Anteils für das Protokoll. Die Zinsen sind meist variabel und werden per Algorithmus nach der Auslastung festgelegt: Je grösser der verliehene Anteil des Pools, desto höher der Zins. Das lockt neue Einlagen an und bremst weitere Kredite.

Zentrale Plattformen bieten Ähnliches an, dort nimmt aber eine Firma deine Coins und entscheidet selbst, wie sie sie verleiht, oft ohne dir zu zeigen, wohin sie gehen.

Ein Beispiel

Angenommen, du zahlst 10.000 USDC in einen Pool ein, in dem 80 Prozent der Einlagen verliehen sind und Kreditnehmer 6 Prozent pro Jahr bezahlen. Grob verdient der Pool 6 Prozent auf 80 Prozent seiner Mittel, also etwa 4,8 Prozent auf alle Einlagen; nach dem Anteil des Protokolls bleiben dir vielleicht etwas über 4 Prozent. Sinkt die Nachfrage nach Krediten, sinkt dein Zins mit. Die Zahlen sind ausgedacht; echte Zinsen ändern sich laufend.

Woher die Rendite kommt

In einem gesunden System stammen die Zinsen von Kreditnehmern, meist Tradern, die einen Hebel suchen, oder Leuten, die Liquidität wollen, ohne ihre Kryptowerte zu verkaufen. Zahlt eine Plattform deutlich mehr, als Kreditnehmer plausibel zahlen, stammt der Rest oft aus Token-Belohnungen oder aus Risiken, die du nicht siehst.

Risiken

Im DeFi sind die Risiken Fehler in Smart Contracts, Oracle-Ausfälle, faule Kredite, wenn Liquidationen bei einem Crash nicht greifen, und die Möglichkeit, dass du bei sehr hoher Auslastung vorübergehend nicht abheben kannst.

Bei zentralen Plattformen ist das Hauptrisiko das Kontrahentenrisiko. 2022 froren mehrere grosse Krypto-Verleiher, darunter Celsius, Auszahlungen ein und meldeten später Konkurs an; Kunden wurden zu ungesicherten Gläubigern, die auf einen Teil des Restvermögens warteten.

Frag Coach dazu

Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.

Wie bestimmt die Auslastung eines Pools die Zinsen für Verleiher und Kreditnehmer bei einem DeFi-Lending-Protokoll?Coach fragen →

Häufige Fragen

Ist Lending dasselbe wie Staking?

Nein. Beim Lending erhältst du Zinsen von Kreditnehmern, beim Staking Netzwerkbelohnungen dafür, dass du eine Proof-of-Stake-Blockchain mit absicherst.

Kann ich meine Einlage jederzeit abheben?

Nicht immer. Ist fast alles im Pool verliehen, musst du eventuell warten, bis Kreditnehmer zurückzahlen oder neue Einlagen kommen. Zentrale Plattformen können Auszahlungen zudem sperren.

Warum müssen Kreditnehmer mehr hinterlegen, als sie leihen?

Weil das Protokoll keine Bonität prüfen und keine Schulden eintreiben kann, schützt es Verleiher durch Überbesicherung und automatische Liquidation.