Krypto-Glossar

Arbitrage

Arbitrage heisst, aus einem Preisunterschied für denselben Vermögenswert an zwei Orten Gewinn zu ziehen: dort kaufen, wo es billiger ist, und dort verkaufen oder einlösen, wo es teurer ist, idealerweise gleichzeitig, damit Kursbewegungen nicht schaden.

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Die Grundidee

Kostet ein Bitcoin auf Börse A 100 Dollar mehr als auf Börse B, kann ein Trader auf B kaufen, auf A verkaufen und die Differenz abzüglich Kosten behalten. Jeder Arbitrage-Trade bringt die Preise wieder zusammen: Kaufen hebt den günstigen Preis, Verkaufen senkt den teuren. Deshalb sind Arbitrageure ein wichtiger Teil dessen, was Märkte konsistent hält.

Verbreitete Formen bei Krypto

Arbitrage zwischen Börsen nutzt Preislücken zwischen Handelsplätzen. DEX-Arbitrage hält die Preise automatisierter Liquidity Pools im Einklang mit dem übrigen Markt; das erledigen grösstenteils Bots.

Stablecoin-Arbitrage stützt die Bindung. Angenommen, ein Dollar-Stablecoin notiert bei 0,98 Dollar. Wer ihn beim Emittenten für 1 Dollar einlösen kann, kauft 10.000 Coins für 9.800 Dollar und löst sie für 10.000 Dollar ein. Dieser Kaufdruck schiebt den Kurs Richtung 1 zurück. Liegt der Kurs über der Bindung, läuft es umgekehrt: Arbitrageure erzeugen neue Coins zu 1 Dollar und verkaufen sie teurer.

Futures-Arbitrage, etwa der Basis-Trade, nutzt die Differenz zwischen Futures-Preis und Spotpreis.

Warum es schwieriger ist, als es aussieht

Sichtbare Preislücken sind oft kleiner als die Kosten: Handelsgebühren, Auszahlungsgebühren, Gas und Slippage. Coins zwischen Börsen zu verschieben braucht Zeit, und die Lücke kann sich schliessen oder umkehren, bevor die Überweisung ankommt. Auszahlungen können pausiert werden, und das direkte Einlösen von Stablecoins steht oft nur geprüften Kunden mit Mindestbeträgen offen. Normale Nutzer können den Mechanismus also meist nicht direkt nutzen.

Risiken

Arbitrage wird oft als risikolos beschrieben, ist es in der Praxis aber selten. Liegt Geld auf einer Börse, besteht Kontrahentenrisiko. Ein Stablecoin unter seiner Bindung kann aus gutem Grund billig sein, und die Bindung kehrt vielleicht nicht zurück. Bots konkurrieren in Millisekunden, daher sehen manuelle Trader Gelegenheiten meist erst, wenn sie schon weg sind.

Frag Coach dazu

Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.

Wie hält Arbitrage zwischen Ausgabe, Einlösung und freiem Markt einen Stablecoin an seiner Bindung, und wann versagt das?Coach fragen →

Häufige Fragen

Ist Krypto-Arbitrage risikolos?

Nein. Gebühren, Verzögerungen bei Überweisungen, gesperrte Auszahlungen, Börsenpleiten und Bindungen, die sich nicht erholen, können aus einer scheinbaren Lücke einen Verlust machen.

Warum unterscheiden sich Preise zwischen Börsen?

Jede Börse hat eigene Käufer, Verkäufer und Liquidität, und Geld zwischen ihnen zu verschieben kostet Zeit und Gebühren. Deshalb können kleine Lücken bestehen bleiben.

Wie hält Arbitrage Stablecoins bei 1 Dollar?

Fällt der Kurs unter 1, kaufen Arbitrageure und lösen beim Emittenten zu 1 ein; steigt er darüber, erzeugen sie neue Coins und verkaufen. Beides zieht den Marktpreis zur Bindung.