Krypto-Glossar

Wash Trading

Wash Trading heißt, dasselbe Asset mit sich selbst oder einem abgesprochenen Partner zu kaufen und zu verkaufen, um Handelsaktivität und Volumen vorzutäuschen, ohne dass sich der Besitz wirklich ändert oder echtes Marktinteresse besteht.

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Wie es funktioniert

Ein Trader kontrolliert beide Seiten eines Geschäfts. Er nutzt etwa zwei Konten auf derselben Börse oder zwei Wallets auf einer Blockchain und schiebt das Asset hin und her. Jeder Trade taucht in Volumenstatistiken und Charts auf, aber kein unabhängiger Käufer oder Verkäufer war beteiligt.

In regulierten Märkten ist Wash Trading in vielen Ländern verboten, auch in den USA, weil es andere Anleger täuscht. Im Kryptobereich war die Durchsetzung lückenhafter, doch Aufsichtsbehörden haben bereits Verfahren gegen Krypto-Market-Maker genau wegen dieser Praxis geführt.

Warum es gemacht wird

Volumen signalisiert Interesse. Ein Token oder eine Börse, die stark gehandelt wirkt, steigt in Rankings, bekommt Listings und lockt echte Käufer an. Manche Projekte haben sogenannte Market Maker bezahlt, um Volumen aufzublähen. Bei NFTs haben Nutzer Tokens zwischen eigenen Wallets gehandelt, um Belohnungstoken von Marktplätzen zu farmen oder eine Kollektion wertvoller wirken zu lassen.

On-chain sind Wash Trades oft sichtbar: Dieselben Mittel kreisen zwischen wenigen Wallets. Auf zentralen Börsen sehen Außenstehende nicht, wem welches Konto gehört, dort hilft nur statistische Mustererkennung.

Ein Beispiel

Angenommen, ein neuer Token hat kaum Käufer. Ein Teammitglied richtet zwei Wallets ein und handelt den ganzen Tag Token im Wert von 50.000 Dollar hin und her. Datenseiten zeigen nun hohes Volumen. Eine Einsteigerin sieht den Chart, vermutet einen lebhaften Markt und kauft. Später merkt sie, dass schon ein kleiner Verkauf den Preis stark bewegt, weil die echte Liquidität winzig war.

So schützt du dich

Betrachte gemeldetes Volumen als Behauptung, nicht als Tatsache. Vergleiche es mit der Tiefe des Orderbuchs: Echtes Volumen geht meist mit engen Spreads und echter Tiefe einher. Sei misstrauisch bei riesigem Volumen auf kleinen, unbekannten Token, bei NFT-Verkäufen zwischen frisch finanzierten Wallets oder bei Volumen, das nur während Belohnungsaktionen anspringt. Mehrere Analysefirmen haben Studien veröffentlicht, wonach ein großer Teil des gemeldeten Volumens an manchen unregulierten Börsen gefälscht war. Viele Datenanbieter filtern deshalb inzwischen.

Frag Coach dazu

Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.

Welche On-Chain-Signale helfen, echtes Handelsvolumen von Wash Trading zu unterscheiden?Coach fragen →

Häufige Fragen

Ist Wash Trading illegal?

In vielen regulierten Märkten, etwa in den USA, ist es bei Wertpapieren und Rohstoffen verboten. Wie das für ein bestimmtes Krypto-Asset gilt, hängt vom Land und vom rechtlichen Status des Assets ab.

Wie erkenne ich gefälschtes Volumen?

Achte auf Volumen, das im Verhältnis zur Orderbuch-Tiefe riesig ist, auf sich wiederholende Ordergrößen und auf Mittel, die on-chain zwischen wenigen Wallets kreisen.

Warum ist Wash Trading bei NFTs verbreitet?

Manche Marktplätze belohnten Handelsvolumen mit Token, und ein hoher Verkaufspreis lässt eine Kollektion wertvoller wirken. Deshalb verkauften manche NFTs an sich selbst.