Risk-Off
Risk-Off beschreibt eine Marktphase, in der Anleger Risiken abbauen und Geld in defensivere Anlagen wie Bargeld, hochwertige Staatsanleihen oder den US-Dollar umschichten. Riskantere Anlagen, auch Krypto, fallen in solchen Phasen oft.
Was in einer Risk-Off-Phase passiert
Wenn Anleger sich um die Konjunktur, die Zinsen oder einen plötzlichen Schock sorgen, wird für viele der Kapitalerhalt wichtiger als die Jagd nach Rendite. Sie verkaufen Anlagen, die schnell an Wert verlieren können, und kaufen solche, die als sicherer oder leichter handelbar gelten. Spekulative Werte fallen, sichere Häfen sind gefragt.
Wie Risk-On beschreibt auch Risk-Off kollektives Verhalten. Es ist kein formeller Marktzustand mit klarem Anfang und Ende.
Typische Auslöser
Häufige Auslöser sind steigende Zinsen, eine höher als erwartet ausfallende Inflation, schwache Konjunkturdaten, Stress im Banken- oder Kreditsystem, geopolitische Konflikte und Krisen innerhalb eines Marktes. Am Kryptomarkt kamen 2022 die Zusammenbrüche von Terra und FTX als kryptospezifische Risk-Off-Welle zu einem breiteren, von steigenden Zinsen getriebenen Abschwung hinzu.
Anzeichen sind oft fallende Aktienindizes, steigende Volatilität, ein stärkerer US-Dollar und höhere Kreditrisikoaufschläge. Bei Krypto achten Trader zusätzlich auf sinkendes Open Interest, Liquidationen gehebelter Positionen und Umschichtungen in Stablecoins.
Ein Beispiel
Angenommen, eine große Bank meldet überraschend hohe Verluste, und Bankaktien brechen ein. Anleger verkaufen Technologieaktien und Krypto, halten mehr Bargeld und kaufen Staatsanleihen. Gehebelte Krypto-Trader erreichen ihren Liquidationspreis, was weitere Verkäufe erzwingt. Nach wenigen Tagen sind viele Altcoins deutlich stärker gefallen als Bitcoin, und Bitcoin stärker als Gold.
Risiken und typische Fehler
Risk-Off-Bewegungen können schnell und übertrieben ausfallen, weil Zwangsverkäufer wie liquidierte Trader sich den Preis nicht aussuchen. Mit hohem Hebel in unsichere Phasen zu gehen, ist einer der häufigsten Wege, bei Krypto Geld zu verlieren.
Ein weiterer Fehler: anzunehmen, dass alles, was als sicher gilt, seinen Wert hält. Auch sichere Häfen können in schweren Krisen fallen, und Stablecoins tragen eigene Emittenten- und Depeg-Risiken. Risk-Off beschreibt, was Märkte gerade tun, nicht was sie als Nächstes tun.
Frag Coach dazu
Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.
Wie hat sich der Kryptomarkt in früheren Risk-Off-Phasen im Vergleich zu Aktien und Gold verhalten?Coach fragen →
Häufige Fragen
Warum fällt Krypto in Risk-Off-Phasen?
Krypto gilt als Anlage mit hohem Risiko und gehört deshalb oft zu dem, was Anleger zuerst verkaufen, wenn sie Risiken abbauen. Der verbreitete Einsatz von Hebeln kann diese Rückgänge verstärken.
Ist Bitcoin in Risk-Off-Phasen ein sicherer Hafen?
Manche nennen Bitcoin digitales Gold, doch in mehreren Risk-Off-Episoden ist er zusammen mit Aktien gefallen. Ob er sich als sicherer Hafen verhält, ist weiter umstritten.
Wie lange dauert eine Risk-Off-Phase?
Eine typische Dauer gibt es nicht. Manche Phasen dauern nach einem einzelnen Schock nur Tage, andere ziehen sich über Monate, wenn die Ursache wie steigende Zinsen anhält.
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