Krypto-Glossar

Cliff

Ein Cliff ist eine Sperrfrist am Anfang eines Vesting-Plans, in der keine Token freigegeben werden. Endet sie, wird ein größerer Anteil auf einmal verfügbar, der Rest wird meist schrittweise weiter freigegeben.

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So funktioniert ein Cliff

Projekte teilen Token für Team, Berater und Frühinvestoren oft nach einem Vesting-Plan zu, der die Token über die Zeit freigibt statt auf einmal. Der Cliff ist der erste Teil dieses Plans. Bis zum Cliff-Datum lässt sich nichts beanspruchen oder verkaufen, ganz gleich, wie sich Projekt oder Kurs entwickeln.

Die Idee stammt aus Startup-Beteiligungen, wo ein einjähriger Cliff üblich ist. Er bindet Insider für eine Mindestzeit an das Projekt und verhindert, dass sie direkt nach dem Start verkaufen.

Ein Beispiel

Angenommen, ein Frühinvestor bekommt 12 Millionen Token mit einem Cliff von 12 Monaten, gefolgt von 24 Monaten monatlicher Freigabe, wobei der Cliff-Anteil dem ersten Vesting-Jahr entspricht. Zwölf Monate lang erhält er nichts. Am Cliff-Datum werden 4 Millionen Token auf einmal frei. Danach folgen jeden Monat rund 333.000 Token, bis alle 12 Millionen freigegeben sind. Andere Modelle geben am Cliff einen festen Prozentsatz frei, auf die genauen Bedingungen kommt es also immer an.

Warum der Markt Cliff-Termine beobachtet

Das Ende eines Cliffs kann an einem einzigen Tag einen großen Block Token ins zirkulierende Angebot bringen. Verkaufen die Empfänger, kann das zusätzliche Angebot auf den Kurs drücken, und Trader positionieren sich oft schon vor bekannten Unlock-Terminen. Ob tatsächlich verkauft wird, hängt von den Empfängern, ihrem Einstandspreis und der Marktlage ab; manche halten oder staken ihre Token.

Was du prüfen solltest

Achte auf die Länge des Cliffs, den Anteil, der am Cliff frei wird, die Vesting-Dauer danach und wer die Empfänger sind. Vergleiche die Größe des Unlocks mit dem aktuellen zirkulierenden Angebot und dem üblichen Handelsvolumen. Prüfe außerdem, ob Team oder Governance die Pläne ändern können und ob gesperrte Token schon vor der formalen Freigabe gestakt oder als Sicherheit genutzt werden.

Frag Coach dazu

Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.

Wie lese ich den Vesting-Plan eines Tokens, um zu sehen, wann der Cliff endet und wie viel Angebot dazukommt?Coach fragen →

Häufige Fragen

Ist ein Cliff dasselbe wie Vesting?

Nein. Vesting ist der gesamte Freigabeplan, der Cliff ist die Anfangsphase darin, in der nichts freigegeben wird.

Fällt der Kurs nach einem Cliff-Unlock immer?

Nein. Große Unlocks erhöhen den möglichen Verkaufsdruck, die tatsächliche Wirkung hängt aber von der Nachfrage und vom Verhalten der Empfänger ab.

Wo finde ich die Cliff-Termine eines Projekts?

Meist in der Tokenomics-Dokumentation, in den Token-Contracts oder auf Unlock-Tracking-Seiten, die veröffentlichte Pläne zusammenfassen.