Krypto-Glossar

ETF (Börsengehandelter Fonds)

Ein ETF (Exchange-Traded Fund, börsengehandelter Fonds) ist ein Investmentfonds, dessen Anteile wie eine Aktie an der Börse gehandelt werden und dessen Wert einem Basiswert oder Index folgt. Ein Spot-Bitcoin-ETF hält echte Bitcoin. Mit seinen Anteilen bist du am Kurs beteiligt, ohne selbst Coins zu halten.

Read in English

Wie ein ETF funktioniert

Der Fonds bündelt das Geld der Anleger und hält die Vermögenswerte, die er abbildet, etwa einen Aktienkorb, Gold oder Bitcoin. Seine Anteile werden während der Börsenzeiten über ein normales Depot gehandelt. Große Finanzinstitute, sogenannte Authorised Participants, können neue Anteile schaffen, indem sie dem Fonds Vermögenswerte oder Geld liefern, oder Anteile zurückgeben. So bleibt der Anteilspreis nah am Wert der Bestände.

Der Fonds erhebt eine jährliche Gebühr, die Gesamtkostenquote, die laufend vom Fondsvermögen abgezogen wird.

Krypto-ETFs und ein wichtiger Meilenstein

Im Januar 2024 genehmigte die US-Börsenaufsicht SEC die ersten Spot-Bitcoin-ETFs, nachdem sie solche Anträge jahrelang abgelehnt hatte. Im Juli 2024 folgten Spot-Ether-ETFs. Zuvor hatten US-Anleger vor allem Zugang zu Fonds auf Basis von Bitcoin-Futures, die den Kurs weniger genau abbilden können.

Die Zulassungen galten weithin als Meilenstein der Adoption, weil sie Bitcoin für Anleger und Institutionen zugänglich machten, die nur regulierte Wertpapiere kaufen dürfen. In Europa und der Schweiz wird ein ähnliches Engagement meist über börsengehandelte Produkte angeboten, die als Schuldverschreibungen (ETN/ETP) statt als Fonds aufgebaut sind.

ETF oder Coins selbst halten

Angenommen, du legst 1.000 Dollar in einen Spot-Bitcoin-ETF an. Du besitzt dann Fondsanteile, keine Bitcoin. Ein Verwahrer hält die Coins, du kannst sie nicht an eine Wallet senden oder on-chain nutzen und nur zu Börsenzeiten handeln. Dafür musst du dich nicht um Private Keys kümmern, und die Anteile liegen in einem gewöhnlichen Depot.

Wer Bitcoin direkt hält, hat volle Kontrolle und Zugriff rund um die Uhr, ist aber selbst für die Sicherheit verantwortlich.

Risiken, die du kennen solltest

Ein ETF senkt das Kursrisiko von Bitcoin nicht; fällt Bitcoin, fällt der Fonds. Gebühren schmälern die Rendite über die Jahre, und du bist vom Emittenten und Verwahrer abhängig. Zudem kann der Kurs zur Börseneröffnung springen, wenn sich der Kryptomarkt am Wochenende bewegt hat.

Frag Coach dazu

Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.

Was sind die praktischen Unterschiede zwischen einem Spot-Bitcoin-ETF und Bitcoin in meiner eigenen Wallet?Coach fragen →

Häufige Fragen

Besitze ich Bitcoin, wenn ich einen Bitcoin-ETF kaufe?

Nein. Du besitzt Anteile an einem Fonds, der Bitcoin hält. Du bist am Kurs beteiligt, kannst die Coins aber nicht abheben oder ausgeben.

Was unterscheidet einen Spot- von einem Futures-Bitcoin-ETF?

Ein Spot-ETF hält Bitcoin selbst. Ein Futures-ETF hält Bitcoin-Terminkontrakte, und deren regelmäßiges Rollen kann dazu führen, dass seine Rendite vom Bitcoin-Kurs abweicht.

Wann wurden Spot-Bitcoin-ETFs in den USA zugelassen?

Die SEC genehmigte die ersten US-Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024. Spot-Ether-ETFs werden seit Juli 2024 gehandelt.