Order Book
Ein Orderbuch (Order Book) ist die laufend aktualisierte Liste aller offenen Kauforders (Bids) und Verkaufsorders (Asks) für ein Handelspaar an einer Börse, sortiert nach Preis. Es zeigt, wo Käufer und Verkäufer gerade handeln wollen.
Wie ein Orderbuch entsteht
Jede Limit Order, die nicht sofort ausgeführt wird, landet im Orderbuch. Kauforders bilden die Bid-Seite, vom höchsten Preis abwärts sortiert. Verkaufsorders bilden die Ask-Seite, vom niedrigsten Preis aufwärts. Jede Zeile zeigt einen Preis und die Gesamtmenge, die zu diesem Preis wartet.
Die Matching Engine der Börse führt Orders automatisch zusammen. Liegt eine neue Kauforder auf oder über dem niedrigsten Ask, kommt ein Trade zustande. Das Buch ändert sich viele Male pro Sekunde, weil Orders platziert, ausgeführt und storniert werden.
Das Buch lesen: Spread und Markttiefe
Die Lücke zwischen dem höchsten Bid und dem niedrigsten Ask heißt Bid-Ask-Spread. Ein enger Spread spricht meist für einen aktiv gehandelten Markt. Die Markttiefe beschreibt, wie viel Volumen auf jeder Preisstufe liegt. Ein tiefes Buch verkraftet große Orders, ohne dass sich der Preis stark bewegt, ein dünnes nicht.
Ein Beispiel
Angenommen, das beste Bid liegt bei 99,9 für 5 Coins und das beste Ask bei 100,1 für 3 Coins, weitere Asks bei 100,3 und 100,8. Kaufst du per Market Order 10 Coins, bekommst du zuerst die 3 Coins zu 100,1 und arbeitest dich dann die Ask-Seite hinauf, bis 10 Coins gefüllt sind. Dein Durchschnittspreis liegt über 100,1. Diese Differenz ist Slippage.
Was das Orderbuch nicht zeigt
Das Buch zeigt nur die Orders einer einzigen Börse, und jede Order kann jederzeit storniert werden. Manche großen Händler verstecken ihr Volumen, und Spoofing, also das Platzieren großer Orders ohne echte Ausführungsabsicht, ist eine bekannte Form der Manipulation. Sieh das Buch als Momentaufnahme, nicht als Versprechen.
Nicht jede Börse nutzt ein Orderbuch. Viele dezentrale Börsen arbeiten mit Automated Market Makern, bei denen der Preis aus einer Formel eines Liquidity Pools entsteht.
Frag Coach dazu
Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.
Wie lese ich die Markttiefe im Orderbuch, um die Slippage einer großen Order abzuschätzen?Coach fragen →
Häufige Fragen
Was bedeuten Grün und Rot im Orderbuch?
Auf den meisten Plattformen steht Grün für Bids (Kauforders) und Rot für Asks (Verkaufsorders). Das ist eine Konvention und kann je nach Börse abweichen.
Stoppt der Kurs an einer großen Order-Wand?
Nicht unbedingt. Große Orders können storniert oder schnell abgearbeitet werden, und manche werden nur platziert, um einen Eindruck zu erzeugen. Eine Wand ist eine Information, keine Garantie.
Haben dezentrale Börsen ein Orderbuch?
Manche ja, viele nutzen aber Automated Market Maker: Du handelst gegen einen Pool, und der Preis ergibt sich aus einer Formel statt aus zusammengeführten Einzelorders.
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