Krypto-Glossar

Governance-Token

Ein Governance-Token gewährt seinen Haltern Stimm- oder Mitwirkungsrechte in einem Kryptoprojekt, etwa um Änderungen an Protokollregeln, Gebühren oder Ausgaben aus der Treasury zu genehmigen.

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So funktionieren Token-Abstimmungen

Typischerweise kann jeder einen Vorschlag einreichen, der genug Token hält oder delegiert bekommen hat. Dann stimmen die Halter ab, meist gilt ein Token als eine Stimme. Erreicht ein Vorschlag Quorum und Mehrheit, ist er angenommen. Bei On-Chain-Governance führen Smart Contracts die Änderung automatisch aus, oft nach einer Wartezeit. Bei Off-Chain-Governance werden Stimmen auf einer Plattform erfasst, und ein Team oder Multisig setzt sie um.

Viele Halter delegieren ihre Stimmen an Vertreter, die das Projekt genau verfolgen, weil das Lesen jedes Vorschlags Zeit kostet.

Worüber Governance-Token bestimmen

Je nach Projekt können Abstimmungen Zinsmodelle eines Lending-Protokolls ändern, neue Sicherheiten zulassen, Gebühren festlegen, Verträge aktualisieren oder Geld aus einer Community-Treasury ausgeben. In DeFi sind Governance-Token ein verbreiteter Weg, die Kontrolle mit der Zeit vom Gründerteam an die Nutzer zu übergeben.

Grenzen und Kritik

Stimmmacht folgt dem Token-Besitz, deshalb dominieren oft große Halter wie frühe Investoren, das Team oder Fonds. Die Beteiligung ist häufig gering, sodass eine kleine Gruppe Ergebnisse bestimmt. Manche Governance-Token geben Stimmrechte, aber keinen Anteil an Einnahmen; ihr Marktwert hängt dann stark von Spekulation ab.

Auch Abstimmungen lassen sich angreifen. Im April 2022 lieh sich ein Angreifer per Flash Loan genug Governance-Token des Beanstalk-Protokolls, um in einer einzigen Transaktion einen bösartigen Vorschlag durchzubringen und die Mittel abzuziehen. Wartezeiten zwischen Abstimmung und Ausführung sind ein Schutz dagegen.

Bevor du dich auf Governance verlässt

Prüfe, wie konzentriert das Token-Angebot ist, ob Abstimmungen on-chain bindend oder nur beratend sind, welche Befugnisse ein Admin oder Multisig noch hat und wie lange es dauert, bis Änderungen wirksam werden.

Frag Coach dazu

Coach ist die KI von AtenaCrypto. Sie erklärt Krypto mit Live-Marktdaten, in einfachen Worten.

Wie konzentriert ist die Stimmmacht in der DeFi-Governance, und warum ist das wichtig?Coach fragen →

Häufige Fragen

Zahlen Governance-Token Dividenden?

Meist nicht. Die meisten gewähren nur Stimmrechte, auch wenn einige Protokolle beschlossen haben, Gebühren mit Haltern oder Stakern zu teilen.

Kann ich mit Token auf einer Börse abstimmen?

Meist nicht. Abstimmen erfordert in der Regel, die Token in der eigenen Wallet zu halten oder von dort zu delegieren.

Ist ein Governance-Token dasselbe wie eine DAO?

Nein. Die DAO ist die Organisation, der Governance-Token oft das Werkzeug, mit dem Mitglieder darin abstimmen.